Will the Fed raise rates in 2018, and if so, by how much?

Will the Fed raise rates in 2018, and if so, by how much?


Plus tôt, j'ai posté quelques questions pour l'année prochaine: Dix questions économiques pour 2018 . J'ajoute quelques pensées, et peut-être quelques prédictions pour chaque question.

5) Politique monétaire: La Fed a relevé ses taux à trois reprises en 2017 et a commencé à réduire son bilan. La Fed prévoit trois hausses de taux supplémentaires en 2018. Certains analystes pensent qu'il y en aura plus, de la part de Goldman Sachs:

"Nous prévoyons que la prochaine hausse des taux se produira en mars avec des cotes subjectives de 75%, et nous prévoyons toujours un total de quatre hausses en 2018".

La Fed va-t-elle augmenter les taux en 2018, et si oui, de combien?

Pendant des années, après la grande récession, je me suis moqué de ceux qui prédisaient une hausse imminente des taux des Fed Funds. Compte tenu du taux de chômage élevé et de la faible inflation, j'ai soutenu que ce serait «long» avant la première hausse des taux. Une longue période s'est écoulée … et en 2015, j'ai finalement soutenu qu'une hausse des taux était probable.

La Fed a relevé les taux une fois en 2015, puis de nouveau en décembre 2016, puis trois fois en 2017. Actuellement, la fourchette cible du taux des fonds fédéraux est de 1-1 / 4 à 1-1 / 2%.

Il existe un large éventail de points de vue sur le FOMC. En décembre, les membres du FOMC voient le nombre suivant de hausses de taux en 2018:

Randonnées à taux 25bp
en 2018
Membres du FOMC
Couper un taux 1
Pas de randonnée 1
Un 1
Deux 3
Troisème 6
Quatre 3
Plus de quatre 1

La vue principale du FOMC est trois hausses de taux en 2018.

Alors que l'économie se rapproche du plein emploi et que la nouvelle loi fiscale ajoute un peu de relance, il est possible que l'inflation reprenne un peu en 2018 et, dans ce cas, la Fed pourrait augmenter plus que prévu.

Tim Duy a écrit jeudi: 5 questions pour la Fed en 2018

Est-ce l'année où l'inflation commence à augmenter?

La croissance de l'emploi ralentira-t-elle comme prévu?

Les décideurs politiques sous-estiment-ils l'impact des réductions d'impôts?
la Fed se soucie d'inverser la courbe des taux

Les problèmes de stabilité financière affectent-ils la politique des taux?

… alors que nous pensons à ces problèmes, notons que la Fed naviguera dans ces eaux Le nouveau président, Janet Yellen, est remplacé par le gouverneur, Jerome Powell. De plus, il y aura une nouvelle équipe sous la forme de Randy Quarles et, si elle est confirmée, Marvin Goodfriend. En outre, les membres votants les plus accommodants du Federal Open Market Committee, tels que les dissidents de décembre, Kashkari et Charles Evans, se tournent vers les voix les plus bellicistes comme John Williams et Loretta Mester. En net, la Fed trouvera plus de raisons de hausser les taux que de rester stable en 2018, laissant la projection actuelle des trois hausses comme le meilleur pari.

Ma prévision actuelle est que la Fed va faire trois randonnées en 2018.

En aparté, beaucoup de nouveaux présidents de la Fed ont été confrontés à une crise au début de leur mandat. Quelques exemples, Paul Volcker a pris ses fonctions en août 1979, et l'inflation a atteint près de 12% (contre 7,9% l'année précédente), et l'économie est entrée en récession à mesure que Volcker relevait ses taux. Alan Greenspan a pris ses fonctions en août 1987, et le marché boursier a chuté de près de 34% en quelques mois de la prise de fonction de Greenspan (dont plus de 20% en une journée!). Et Ben Bernanke a pris ses fonctions en février 2006, alors que les prix de l'immobilier atteignaient un sommet – et il a été confronté à la crise du logement, à la grande récession et à la crise financière.

J'espère que Jerome Powell verra une navigation plus douce.

Voici les Dix questions économiques pour 2018 et quelques prédictions:

Question # 5 pour 2018: La Fed va-t-elle augmenter les taux en 2018, et si oui, de combien?
Question # 6 pour 2018: Combien augmenteront les salaires? en 2018?
Question # 7 pour 2018: Combien augmentera l'investissement résidentiel?
Question # 8 pour 2018: Qu'arrivera-t-il au prix des maisons en 2018?
Question n o 9 pour 2018: L'inventaire de logements augmentera-t-il en 2018?
Question n o 10 de 2018: La nouvelle loi fiscale Des prix, des stocks et des prix dans certains États?



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