Despite the Markets – Hawkish Tone Expected from Yellen

Despite the Markets – Hawkish Tone Expected from Yellen


Le Comité fédéral de l'open market entame sa première réunion de 2018 mardi. Alors que la plupart des participants au marché considèrent cette réunion comme un non-événement, les marchés sont prêts pour une semaine mouvementée.

En plus de la dernière réunion de Janet Yellen à la barre, le président Trump s'adressera à une session conjointe du Congrès dans son premier État de l'Union et les livres de paie non agricoles devraient sortir vendredi. Pendant ce temps, les marchés dégringolent, l'indice de volatilité CBOE (VIX) a atteint son plus haut niveau depuis août, et l'indice du dollar est en baisse de 3% en janvier, proche de niveaux jamais vus depuis 2014.

On ne sait pas ce que la Fed peut faire pour aider le billet vert à faiblir et avec la dernière hausse de taux survenue en décembre, il est peu probable que la Fed fasse une nouvelle hausse pour démarrer 2018. Cependant, un ton plutôt haussier et hawkish est attendue de Yellen lors de sa dernière réunion du FOMC visant à définir les attentes du marché pour une éventuelle hausse de mars.

Selon l'outil Fed Watch de CME, il y a seulement une probabilité de 4% que nous verrons une hausse des taux en janvier et une chance de 75% en mars. On s'attend à ce que Yellen continue à pousser le programme de 3 randonnées par an vers son successeur, Jerome Powell.

Mme Yellen a occupé le poste de présidente de la Fed depuis 2014. Au cours de son mandat plutôt court, elle a travaillé avec succès pour normaliser l'environnement et réduire le bilan tout en évitant les remous dans le processus de redressement. Il est probable qu'elle recevra de nombreuses félicitations alors que la Fed passera au chapitre suivant.

Indépendamment du sentiment du marché autour des réunions du FOMC, le trading pendant les principaux événements peut potentiellement déclencher des pics de volatilité. Ainsi, gérer correctement le risque / la récompense est primordial.

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