“The $1 trillion dollar budget deficit”

“The $1 trillion dollar budget deficit”



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par Bill McBride le 2/09/2018 09:20:00

Quelques brefs extraits d'une note des économistes de Merrill Lynch: Le déficit budgétaire de 1 billion de dollars

Les derniers développements à Washington impliquent que le déficit budgétaire continuera à gonfler dans les années à venir. L'accord bipartite du Sénat augmenterait les plafonds de dépenses pour les programmes de défense et de non-défense au cours des deux prochaines années d'environ 300 milliards de dollars. Comme première estimation de l'impact sur la prévision du déficit, nous pensons que les déficits atteindraient 825 milliards de dollars et 1 070 milliards de dollars. Cela se traduira par l'un des déficits budgétaires les plus importants durant une expansion et, de loin, le plus important lorsque l'économie sera au plein emploi

L'accord du Sénat suspend également la limite d'endettement Cela permet d'éviter un éventuel défaut du Trésor qui, nous l'avions prévu, se produirait début mars sans augmentation. La «suspension» de la limite d'endettement ne fixe pas de nouveau niveau pour le montant de la dette en cours, mais fixe plutôt une date à laquelle la limite d'endettement sera rétablie. Les rapports de presse indiquent que la limite de la dette sera suspendue jusqu'en mars 2019, ce qui élimine ce problème jusqu'à ce que le Congrès dépasse les élections de mi-mandat de novembre. …

Que signifient les déficits plus élevés pour l'économie et les marchés? L'impact du premier ordre est l'augmentation de l'offre de trésorerie … [Merrill] s'attend à ce que le Trésor cherche à stimuler son financement des factures et à voir des risques pour l'offre à court terme en raison d'un solde de trésorerie plus élevé. Ces développements renforcent l'opinion de notre équipe de stratégie de taux pour des taux de trésorerie plus élevés et une courbe plus raide. Pour l'économie, un déficit plus élevé stimulera la croissance à court terme, bien qu'il menace aussi de «supplanter» l'investissement privé.

Les États-Unis avaient des déficits de billions de dollars au cours des exercices financiers pendant et juste après la grande récession. Ces déficits ont culminé à près de 10% du PIB; ce déficit sera de l'ordre de 5% du PIB, mais reste très élevé durant les dernières phases d'expansion.

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