Deeper Retracement Potential as DXY Holds 90.00

Deeper Retracement Potential as DXY Holds 90.00


Points de discussion:

– Le point culminant du calendrier économique de cette semaine proviendra probablement de tirages d'inflation du Royaume-Uni et des États-Unis. .

– La force du dollar américain par rapport à la semaine dernière a atteint des tendances haussières à plus long terme en GBP / USD et EUR / USD .


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Les actions américaines postent un rassemblement tardif pour se terminer la semaine dernière

La semaine dernière a vu beaucoup de choses sur le front des nouvelles, mais les événements vus d'après une perspective des prix étaient beaucoup plus intéressants. La liquidation des actions a dominé la conversation pendant la majeure partie de la semaine dernière, les actions se fermant sur une note lumineuse. Après avoir testé le plus bas hier jusqu'à 13h30 HE vendredi, les taureaux sont venus pour un rallye en fin de session qui a conduit les prix tout de suite-dessus de 2600. Cette force a continué dans la semaine ouverte avec S & P futures cherchant à démarrer la session au-dessus de la clôture de vendredi. La grande question, bien sûr, est de savoir si la tendance baissière de la semaine dernière se poursuit, et la réponse à cette question implique probablement quelques autres variables dont nous parlerons plus loin.

S & P 500: L'inversion du vendredi au large des bas progresse dans l'ouverture de cette semaine

 Futures S & P 500 - E-Mini S & P (ES)

Carte préparée par James Stanley

L'inflation américaine est libérée mercredi matin

Les actions en actions américaines et, à leur tour, les actions mondiales n'ont pas vraiment été les mêmes depuis la publication Non-Farm Payrolls plus tôt dans le mois. Pour garder les choses en perspective, cet imprimé NFP est sorti à un moment très embarrassant, car Janet Yellen, présidente de FOMC venait d'accueillir sa décision finale sur les taux à la Réserve fédérale et la banque voit le nouveau président Jerome Powell s'installer dans le siège. Mais nous n'avons pas de nouvelles de M. Powell et de la Fed avant les 20 et 21 mars. Il n'y a donc pas de commentaire de la part de la Fed sur la façon d'aider à pacifier les marchés à risque.

Dans ce rapport Non-Farm Payrolls était la plus forte croissance des salaires observée aux États-Unis depuis mai 2009. Les gains horaires moyens augmentaient d'une année à l'autre. 2,9%, ce qui a attisé les craintes de forces d'inflation plus fortes dans l'économie américaine. Ces craintes d'une inflation plus rapide ont suscité des craintes de hausses de taux plus rapides de la part de la Fed et ont réduit les accommodements de la plus grande banque centrale nationale du monde. Et si nous combinons cela avec la croissance constatée en Europe, semblant indiquer une fin éventuelle du QE européen, et les investisseurs obligataires pourraient avoir de très gros problèmes à traiter dans les mois à venir.

En conséquence, nous avons vu les taux des Treasuries américains atteindre des sommets de plusieurs années alors que les investisseurs obligataires vendent leurs avoirs de peur de se faire écraser dans un cycle de hausse des taux plus fort. Si l'inflation dépasse les attentes et que la Fed doit relever les taux plus rapidement que prévu, cela crée un scénario troublant pour les investisseurs obligataires, car les obligations qu'ils détiennent aujourd'hui auront un impact majeur dans un contexte de hausse des taux (prix des obligations et les rendements évoluent inversement, de sorte que des rendements plus élevés = une valeur plus faible pour les avoirs en obligations actuels). Nous examinons ci-dessous les rendements du taux du Trésor à 10 ans qui s'approchent rapidement du sommet de sept ans à 3,04%.

Le rendement des obligations à 10 ans s'approche du plus haut de sept ans à 3,04%

 TNX - Rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans

Carte préparée par James Stanley

La partie la plus déconcertante du graphique ci-dessus est probablement le taux de changement récent. Au début de l'année, le rendement à 10 ans était de 2,4%, ce qui était approximativement au milieu de l'année dernière. Mais, depuis l'ouverture de 2018, ce rendement a été au milieu d'un mouvement fort plus élevé que la semaine dernière a clôturé à 2,84%.

L'inflation américaine comme point focal

La toile de fond actuelle met beaucoup l'accent sur les données de l'inflation américaine de 1945 dont la sortie est prévue à 08h30 HE. Les prévisions actuelles tablent sur une inflation de 1,9% au mois de janvier ou de 1,7% sur le noyau, éliminant les produits alimentaires et énergétiques. Ce serait un peu plus bas que l'impression de janvier de 2,1%, qui a dépassé l'objectif de la Fed de 2% et a commencé à attiser les paris pour plus de hausses de taux dans la dernière partie de l'année.

Si nous nous retrouvons avec une surprise à la hausse, nous pouvons voir le déversement d'actions se poursuivre alors que les rendements du Trésor continuent d'augmenter . Le fait que nous ayons à attendre plus d'un mois pour entendre la Fed ne peut qu'approfondir l'opacité autour de la situation, car nous ne sommes pas tout à fait sûrs que la Fed pourrait évoluer vers un «ciblage des niveaux de prix» au-dessus de la cible avant de forcer des hausses de taux supplémentaires susceptibles de disjoindre davantage les marchés obligataires.

Le dollar américain pourrait être un marché intéressant à surveiller autour de ce thème. Le dollar a pris une offre autour de ce rapport NFP il y a quelques semaines et a continué à augmenter la tendance la semaine dernière. DXY a finalement sorti le niveau de 90.00 et depuis lors, a intégré à une gamme avec le soutien entrant à la résistance antérieure.

Dollar des États-Unis via le graphique à deux heures 'DXY': la fourchette commence après une pause haussière au-dessus de 90.00

 Graphique du dollar américain à deux heures

Carte préparée par James Stanley

EUR / USD avec un potentiel de retracement plus profond

L'EUR / USD a commencé à afficher des tendances baissières la semaine dernière les graphiques à plus court terme ayant commencé à mettre en évidence les plus bas et les plus hauts. Mardi, nous avons regardé support soutenu par un fil dans la paire, avertissant que la zone de soutien ne peut pas tenir plus longtemps. Les prix ont ensuite chuté à nos deuxième et troisième niveaux de soutien, dont les prix ont été limités depuis. Ceci met en évidence le potentiel d'un abaissement plus profond puisque le thème précédent de la force de l'euro rampante prend une pause plus profonde. Il y a juste trois semaines, la paire a atteint des sommets de plusieurs années au-dessus de 1.2500 et après une semaine de va-et-vient, les prix a commencé à descendre à des niveaux plus profonds de soutien la semaine dernière.

Graphique EUR / USD à deux heures: Les prix s'effondrent pour un soutien plus profond

 Graphique à deux heures de l'EURUSD

Carte préparée par James Stanley

GBP / USD In-Focus avant l'inflation britannique

Aussi la semaine dernière, nous avons vu la Banque d'Angleterre prendre une tournure hawkish en reconnaissance des forces d'inflation plus fortes qui ont été montrées au Royaume-Uni économie pour plus d'un an maintenant. Après avoir adopté un ton passif dans le contexte post-Brexit, la BoE a averti que des hausses de taux plus rapides et plus importantes pourraient se profiler à l'horizon, l'inflation restant supérieure à 3% au Royaume-Uni. La réaction immédiate en fut une de force alors que British Pound tirait plus haut sur les nouvelles, mais cela ne dura pas longtemps. Une baisse du dollar américain a trouvé un soutien à la résistance antérieure, à quel point les taureaux ont pris le relais; et ce mouvement plus important de USD a contribué à faire reculer la paire GBP / USD sous 1.4000.

Graphique GBP / USD Graphique horaire: Force de BoE (en bleu) à court-terme

 Graphique en GBPUSD par heure

Carte préparée par James Stanley

Support à plus long terme en GBP / USD

Comme nous l'avons écrit avant le Super Jeudi dernier, l'élan baissier qui avait été montré dans la Livre Sterling avant l'événement n'aurait pas dû être écarté . Nous avions averti que les prix avaient chuté à un niveau de soutien important, mais les positions à plus long terme pourraient être mieux servies si l'on attendait un soutien plus important avant d'établir des scénarios de continuation haussiers pour les tendances à long terme. Cette zone s'étend du précédent lot de swing-highs de 1.3589 jusqu'à 1.3658; et cela pourrait rendre la stratégie autour de la poursuite haussière à plus long terme un peu plus claire.

Graphique Journalier GBP / USD: Zone de Soutien Potentiel Dérivée d'une Résistance Antérieure

 Graphique GBPUSD quotidien

Carte préparée par James Stanley

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– Écrit par James Stanley Stratège pour DailyFX.com

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