Will the US oil market find a consensus?

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Plan d'infrastructure

Certaines entreprises américaines, en particulier dans le secteur des infrastructures, pourraient voir leurs prix augmenter après la publication des détails du plan Trump pour les dépenses d'infrastructure. Une attention particulière devrait être accordée aux entreprises de construction, aux fabricants de matériaux de construction, aux camions et aux sociétés de transport. Cela pourrait encore compenser la baisse du marché américain la semaine dernière, causée par la bulle sur le marché des dérivés pour la volatilité (notes de change sur l'indice VIX). La forte détérioration des anticipations concernant l'offre de liquidité des banques centrales, et donc la stabilité du marché boursier, a provoqué des sorties de capitaux sur l'ensemble du marché. Les investisseurs ont préféré attendre la tempête dans l'actif le plus liquide – l'argent.

Un regard sur la CFTC

Les investisseurs refusent d'augmenter les positions longues sur l'indice du dollar, mais ils ont également écourté les positions courtes ont montré les dernières données de la CFTC. La diminution de la position nette s'est élevée à 4 mille contrats – de 47 mille à 43 mille. La position spéculative nette sur l'euro a bondi début janvier et reste stable pendant plusieurs semaines. Cela indique que les investisseurs ont adopté une attitude attentiste et attendent des nouvelles sur le front macroéconomique pour confirmer les intentions de la BCE et de la Fed sur les hausses de taux accélérées et empêcher une nouvelle expansion du crédit.

Courte discipline du dollar

L'indice du dollar se situe à 90,0, tandis que la paire EUR / USD se négocie dans une fourchette limitée depuis le début de la session. Le FED et le rapport Payrolls ont indiqué une fin prématurée de la période de calme et de faible volatilité sur le marché, mais la marge de manœuvre laissée par le régulateur, en cas de dégradation de l'environnement économique, maintient la prochaine question importante . Les investisseurs attendent des données sur l'inflation des consommateurs américains mercredi pour être convaincus de l'élimination des principales circonstances contraignantes pour la FED et commencer à mettre en gage le prix du dollar en hausse de taux de mars. Néanmoins, les données plus faibles que les prévisions ou correspondant aux attentes ne résoudront pas l'incertitude de la politique du régulateur, les investisseurs seront donc patients avec d'autres confirmations importantes de la position de la FED, annoncées en janvier.

Préoccupations de surproduction

Le marché pétrolier guérit les blessures après la semaine dernière, marquées par de fortes turbulences, la panique et la perte de contrôle. Les prix ont augmenté de 1%, cependant, le taux de croissance de la production américaine empêche le renforcement du marché. L'effondrement des prix la semaine dernière, après la publication des données sur la production américaine, est devenu une confirmation éclatante que les forces fondamentales du marché (offre et demande) restent les principaux moteurs des variations de prix, même si elles ont travaillé avec retard.

La production aux Etats-Unis a dépassé les 10 millions de barils la semaine dernière, a montré l'EIA, dépassant les prévisions du marché. Aujourd'hui, les entreprises américaines produisent globalement plus que l'Arabie saoudite et ont de fortes chances de dépasser les taux de production de la Russie, leader sur le marché pétrolier. Les détails du rapport d'EIE ont montré que l'absence d'une politique de production concertée entre les entreprises américaines les oblige à concurrencer leur croissance de production (en utilisant la possibilité de vendre à un prix plus élevé), ce qui conduit logiquement à une surproduction. de l'offre. Comme les signaux pour la croissance de la production, nous pourrions également considérer la croissance du nombre de plates-formes de 26 unités la semaine dernière à 791 puits, la plus forte croissance depuis avril 2015. Mais le marché a sanctionné le comportement similaire des entreprises américaines la semaine dernière. La campagne pour réduire la production n'est pas le soutien le plus fiable pour le rassemblement du marché, et il ne vaut pas la peine d'épingler de grands espoirs sur eux. De plus, le renforcement du marché en début de semaine devrait apporter un soulagement temporaire et de nouvelles baisses de prix sont nécessaires pour que la production américaine ait l'idée de se mettre d'accord sur les volumes d'extraction s'ils sont prêts pour cela.



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