My Conversation with Matt Levine

My Conversation with Matt Levine


Voici la transcription et l'audio Matt était en grande forme. Nous avons couvert Uber, dérivés, crypto, Horace, le latin et le monde antique, les quartiers de New York, si les marchés sont assez volatils, Buffy contre les vampires, si les IPO sont mal évalués, Nabokov et la littérature moderniste, Achille et Homer, et bien sûr la fonction de production de Matt Levine ("panique").

Voici un extrait:

LEVINE :

… Ce que je pense comme c'est que les marchés financiers sont devenus plus intelligents et qu'ils réagissaient moins aux nouvelles. Donc, même si les nouvelles sont plus bruyantes, ils réagissent moins à ces nouvelles bruyantes, car il s'avère ne pas affecter les prix des actifs de manière aussi bruyante que vous le pensez en regardant la télévision.

Je pense qu'il y a quelque chose d'irrésistible à cela parce que nous avons vu des gens intelligents construire des choses intelligentes qui font un bon travail en matière de décisions d'investissement. Donc, avec le temps, à mesure que les gens construiraient des outils d'investissement plus rationnels, l'investissement deviendrait plus rationnel.

Le bon contre-argument est que l'investissement n'est pas un problème technologique dans le monde qui peut être résolu. C'est un combat interpersonnel. Le commerce, en particulier, est une tentative d'être meilleur que quelqu'un d'autre. Vous ne pouvez jamais rendre le commerce plus rationnel car à mesure que vous vous améliorez, quelqu'un d'autre va mieux. Le résidu sera toujours vos préjugés humains.

Je suis partial à l'idée que nous sommes devenus plus intelligents en découplant nos réactions émotionnelles aux nouvelles des prix des actifs financiers. Une partie de cela est – que ce soit ou non dans le monde entier – il y a un sens local dans lequel le premier jour de l'élection de Trump tout le monde a paniqué. Puis il a dit une autre chose folle, puis il a dit un autre. Finalement, vous l'affinez. C'est une forme de cette chose des actifs financiers réagissant moins aux réactions humaines aux nouvelles.

En voici un autre:

COWEN: Est-ce que tu as le plus gros souci [about asset markets]si minuscule soit-il, si minuscule soit-il?

LEVINE: Je ne pense pas que je le fasse. Je ne pense pas que je le fais. Ce que je trouve le plus étrange, c'est le manque de volatilité face à un monde très étrange et instable, mais je me suis réconcilié avec cela. C'est mon optimisme efficace des marchés, où je suppose que si quelque chose de mauvais se produit, cela arriverait.

COWEN: Mais les marchés efficaces sont aussi un pessimisme, non? Il est plus difficile de rendre le monde meilleur qu'il ne l'est déjà parce que vous ne pouvez pas voir plus facilement ce que les autres voient très facilement.

LEVINE: Bien sûr, c'est un conservatisme efficace des marchés ou quelque chose du genre.

Et enfin:

LEVINE: J'ai une interprétation idiosyncratique du livre 9 de Iliad . L'Iliade raconte l'histoire d'Achille, le grand guerrier du côté grec de la guerre de Troie. Il se fâche un peu, et il retourne dans sa tente pour bouder et les Grecs commencent à perdre.

Alors ils envoient des émissaires dans sa tente pour dire: "S'il te plaît, reviens." Et il dit: "Non." Alors, les Grecs commencent à en perdre d'autres.

Finalement, il revient et il est tué. C'est essentiellement l'histoire de Iliad . Le livre 9 est l'endroit où ils envoient les émissaires pour dire: «S'il vous plaît revenez», et il dit: «Non».

Il donne ce discours, cette réponse qui est bizarre, où il dit, effectivement: «La prophétie est que si je retourne combattre ici, je mourrai ici. Mon nom sera immortel. Si je ne retourne pas combattre, je rentre chez moi et je vis une longue vie et je vais être oublié. »Il choisit d'y retourner et d'être oublié. Puis, plus tard, il change d'avis parce que son ami est tué.

Je pense à l'examen existentiel de ce guerrier grec et de cette culture héroïque qui valorise clairement l'héroïsme et la célébrité immortelle, et qui est, canoniquement, le guerrier héroïque le plus célèbre et celui qui a la plus grande renommée, il est celui qui dit: "Non, je préférerais retourner vivre une longue vie dans ma ferme."

Le forcing de ce choix est le point central de l'œuvre la plus haute de l'art grec, en quelque sorte préfigure beaucoup de pensée existentialiste dans le futur, je pense.

Ne lisez et écoutez le tout



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