Is 106.00 the Bottom for USDJPY?

Is 106.00 the Bottom for USDJPY?



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Market Drivers 15 février 2018
L'USDJPY atteint de nouveaux plus bas
AU Emploi mixte
Nikkei -1,47% Dax 0,72%
Huile 60 $ / bbl
Or 1354 $ /oz.
Bitcoin $ 9900

Europe et Asie:
AUD AU Emploi 16K vs. 15.3K

Amérique du Nord:
USD PPI 8:30
USD Empire et Philadelphie Fed 8:30
CAD Rapport d'emploi ADP

Un autre jour de repli pour le dollar, alors que l'USDJPY a atteint un nouveau plus bas de plusieurs mois dans le commerce de la session asiatique, prenant le niveau 106.50 et menaçant de sortir le chiffre de 106.00.

Le dernier cycle de vente a été provoqué par les commentaires du ministre des finances Aso qui a déclaré que la force récente du yen n'était pas suffisante pour exiger une intervention et que le déclin n'était pas assez abrupt pour que le MOF envisage tout type de mesures actives.

Pourtant, la hausse du coût de la monnaie ne manquera pas d'inquiéter les décideurs politiques japonais qui tentent de stimuler la croissance et l'inflation dans le pays, tous deux menacés par le taux de change actuel. Hier soir, la forte baisse des commandes de machines – un chiffre volatile à coup sûr – pourrait être le premier signe que la hausse du yen commence à faire mal à la croissance tirée par les exportations du pays.

La faiblesse du billet vert reste persistante dans tous les cas, les investisseurs continuant d'ignorer la hausse des taux américains, par crainte d'une augmentation des déficits jumeaux du commerce et du budget. Les données américaines d'hier ont produit le pire scénario des deux mondes alors que l'inflation a augmenté alors que la demande des consommateurs a diminué, indiquant que la Fed pourrait être obligée de hausser les taux sans tenir compte du ralentissement de la demande finale. Il est clair que le dollar a besoin de nouvelles positives sur le plan économique, ce qui annulerait la narration de la stagflation, mais pour l'instant, les données restent insaisissables.

La faiblesse du dollar était évidente même en Aussie qui a atteint de nouveaux sommets hebdomadaires en dépit du fait que les données sur l'emploi étaient un peu tendues avec des emplois à temps plein diminuant de plus de 50K bien que le numéro mois consécutif de gains positifs. Il n'y avait rien dans le rapport pour éloigner la RBA de sa position résolument neutre pour le moment car les gains salariaux restent modérés, mais comme la main-d'œuvre continue de se resserrer, la banque centrale devra peut-être changer de position plus tôt que le marché ne le croit.

En Amérique du Nord, il n'y a aujourd'hui qu'une poignée de données de deuxième niveau, y compris les demandes hebdomadaires d'assurance-chômage, les données sur l'industrie manufacturière Empire et Philly et les données sur les IPP. Aucun des rapports n'est un grand marché, mais toute surprise positive pourrait fournir une étincelle pour une couverture courte en USDJPY qui reste excessivement survendu. La paire a connu une baisse presque verticale de 700 points depuis le début de l'année et le chiffre de 106,00 devrait faire sortir quelques acheteurs à long terme du bois, mais pour l'instant l'élan est avec les shorts et ils sont presque certain d'appuyer sur le chiffre de 106,00 plus tard dans le commerce nord-américain si les données déçoit et le retour de l'aversion au risque revient.

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