The Grumpy Economist: Deficits

The Grumpy Economist: Deficits


Le graphique représente le surplus fédéral (en hausse) ou le déficit (en baisse), sans compter les coûts d'intérêts, divisé par le PIB potentiel. Je l'ai fait pour un autre but, mais il est intéressant dans ces temps fiscaux … intéressant ..

La ​​prise en compte des coûts d'intérêt est un moyen d'évaluer la stabilité fiscale globale. Si vous payez l'intérêt sur votre carte de crédit, le solde ne va pas augmenter au fil du temps. Certes, les coûts d'intérêt augmentent – 5% fois un ratio dette / PIB de 100% est beaucoup plus de 5% fois un ratio dette / PIB de 30%, et les coûts d'intérêts menacent d'évincer une grande partie du budget si les taux d'intérêt monter. Cependant, comme mesure globale de la solvabilité fiscale, d'une façon ou d'une autre, vous payez des intérêts et réduisez graduellement la dette, ou si vous ne faites même pas les paiements d'intérêts et que le solde augmente avec le temps, c'est la mesure pertinente.

J'ai divisé par le PIB potentiel plutôt que réel afin que nous puissions nous concentrer sur les déficits et ne pas voir la variation induite par le PIB. Si le PIB baisse, le déficit / PIB ne semble pas si mauvais. Il s'agit de réduire et de réduire les déficits en fonction de notre capacité à long terme de les payer.

Maintenant, commentez le graphique. Une fois que vous avez calculé les frais d'intérêt, il est intéressant de voir à quel point la politique budgétaire américaine a été sobre au fil des ans. En période de prospérité économique, nous avons des excédents primaires. L'impression que les États-Unis sont toujours déficitaires est principalement attribuable aux coûts d'intérêt. Même les fameux "déficits de Reagan" étaient principalement des paiements, occasionnés par l'énorme flambée des taux d'intérêt, sur l'encours de la dette. Sur une base fiscale moins les dépenses, pas beaucoup inhabituel se passait surtout en considérant qu'il était le bas de la (pire) récession depuis la Seconde Guerre mondiale. Seulement à l'extrême de 1976, 1982 et 2002, avec des récessions abruptes et dans le dernier cas, la guerre a-t-elle touché des déficits primaires, pour ensuite rapidement revenir à des excédents.

Jusqu'en 2008. Les dix dernières années ont vraiment été une anomalie dans la politique budgétaire américaine. On peut dire que l'énorme récession a exigé d'énormes mesures de relance budgétaire, ou on peut penser que 10 billions de dollars de dettes ont été gaspillés. Dans les deux cas, ce que nous venons de traverser était énorme.

Et dans le dernier point de données, 2017, nous glissons à nouveau dans un territoire que l'on ne voit que dans les récessions sévères. Cela aussi est inhabituel.

Avis de non-responsabilité: Toutes ces mesures sont plutôt mauvaises. L'excédent / le déficit comporte beaucoup de rapports douteux, et le coût d'intérêt ne comporte que des paiements explicites de coupons. Je pensais que c'était mieux de vous montrer comment fonctionnent les nombres communs facilement accessibles que de faire un gros exercice de mesure. Je le ferai plus tard pour le projet qui a produit ce graphique, et je pourrais le mettre à jour.



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