US/German Bond Yield Gap Hits 10-month high

US/German Bond Yield Gap Hits 10-month high


      

L'écart entre les coûts d'emprunt allemands et américains à 10 ans a atteint son point le plus large depuis avril 2017 jeudi après qu'une inflation plus forte que prévu aux Etats-Unis ait entraîné une forte liquidation des bons du Trésor américain.

Alors que les investisseurs ont également abandonné les obligations d'État européennes sur les marchés des obligations de données dans les grandes économies développées du monde, les investisseurs se faufilent entre eux – les risques politiques limitent les rendements.

Le rendement des bons du Trésor américain à dix ans, qui évolue inversement au prix, a atteint un nouveau sommet de 2,94% dans le commerce européen, après que les données de mercredi ont montré que les prix à la consommation étaient plus élevés que prévu en janvier.

Cela soulève la pression sur le nouveau chef de la Réserve fédérale, Jerome Powell, pour empêcher une possible surchauffe de l'économie.

«Les données sur l'inflation ont pesé sur le marché du Trésor américain, et maintenant vous aurez une relance budgétaire lorsque l'économie fonctionnera au plein emploi», a déclaré le stratège Michael Leister de Commerzbank, en référence au plan de dépenses d'infrastructure du président américain Donald Trump.

"Mais en Europe, les risques sont devenus un peu plus équilibrés et il y a toujours une demande pour les Bunds", a-t-il déclaré.

Bien que les taux obligataires européens aient fortement augmenté depuis le début du mois de décembre, ce mouvement a quelque peu perdu de sa vigueur en raison des pourparlers de coalition allemands et des prochaines élections italiennes qui ont renouvelé l'offre d'obligations «refuge».

En outre, alors que la plupart d'entre eux s'attendent à ce que la Banque centrale européenne réduise les mesures de relance exceptionnelles, les hausses de taux sont encore loin d'une économie européenne en plein essor qui laisse une trace durable de l'inflation.
Alors que les rendements des obligations d'État allemandes à 10 ans ont également augmenté après la publication des données américaines sur les prix à la consommation – ils étaient 3 points de base à 0,78% jeudi – ce qui est encore inférieur aux 2-1 / 2 dernières années. 0,81%.

Le "spread transatlantique" entre les rendements des obligations d'Etat américaines et allemandes à 10 ans s'est ouvert jeudi à 216 points de base, un niveau observé il y a dix mois.

La plupart des autres rendements des obligations d'État de la zone euro ont également progressé de 3 à 4 points de base, en partie tirés par les fortes ventes d'obligations de l'Espagne et de la France ce jour-là.

STATIONS DE VENTE AUX ENCHÈRES

L'évolution vers des rendements plus élevés à travers la zone euro a certainement stimulé la demande dans certains trimestres, et cela a été affiché sur les ventes aux enchères françaises et espagnoles jeudi.

La France en particulier a été submergée par la demande, les investisseurs ayant doublé leurs commandes pour couvrir 8 milliards d'euros d'obligations, tandis que l'Espagne a également généré une forte demande, notamment pour sa dette à plus court terme.

"J'ai regardé pour voir à quel point ces rendements positifs sur les obligations semi-core commencent à attirer les investisseurs internationaux, et donc pour moi ce résultat en France semble très intéressant", a déclaré le stratège de Mizuho, ​​Antoine Bouvet.

Le résultat des enchères d'obligations espagnoles a également été positif, d'autant plus que l'Italie et le Portugal ont déjà réalisé des ventes cette semaine, a-t-il ajouté.

Reuters

Cet article est pour fins d'information générale seulement. Ce n'est pas un conseil d'investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de ses sociétés affiliées, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier présente un risque élevé et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

 Dean Popplewell

Dean Popplewell a près de deux décennies d'expérience dans la négociation de devises et d'instruments à revenu fixe.
Il a une connaissance approfondie des fondamentaux du marché et de l'impact des événements mondiaux sur les marchés financiers. analyse spécialisée et historique des carrières en tant que chef de file mondial
des opérations de sociétés telles que Scotia Capitaux et BMO Nesbitt Burns. Depuis qu'il a rejoint OANDA en 2006, Dean
a joué un rôle déterminant dans la prise de conscience du marché forex en tant que classe d'actifs émergente
pour les investisseurs particuliers, et a conseillé plusieurs équipes internes sur la meilleure façon de
servent les clients et les intervenants de l'industrie.

 Dean Popplewell
 Dean Popplewell
 Dean Popplewell



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *