Dollar Bulls – Confidence Shaken by White House Turnover

Dollar Bulls – Confidence Shaken by White House Turnover


Dollar Bulls – Confiance secouée par le roulement de la Maison-Blanche

Résumé du marché FX quotidien 03.13.18

Par Kathy Lien, directrice générale de la stratégie FX pour BK Asset Management

La confiance de tous, des investisseurs des marchés boursiers aux taureaux en dollars, a été ébranlée par les dernières sorties de la Maison Blanche. Aujourd'hui, le président Trump a limogé le secrétaire d'État Rex Tillerson et son assistant personnel de longue date, John McEntee. Au cours des deux dernières semaines, il y a eu cinq départs très médiatisés (Gary Cohn, Hope Hicks, Josh Raffel). Comme Cohn, Tillerson a été expulsé parce qu'il s'est affronté avec Trump sur les décisions récentes. Pour Cohn, c'était les tarifs et pour Tillerson, c'était l'approche du président envers la Corée du Nord et l'accord nucléaire iranien. Le directeur de la CIA, Mike Pompeo, qui partage la réticence de Trump à certifier la conformité de l'Iran le mois prochain, ouvrant la voie à un possible retrait de l'accord sera le remplaçant de Tillerson. Contrairement à Pompeo, Tillerson a encouragé une approche plus mesurée qui garderait les États-Unis dans l'accord nucléaire.

Pour le meilleur ou pour le pire, nous vous laissons décider, mais ce qui est indéniable, c'est que le chiffre d'affaires nuit à la confiance des dirigeants étrangers et des investisseurs étrangers. Nous prévoyons une nouvelle baisse du dollar par rapport à l'ensemble des principales devises, en particulier après le dernier rapport sur l'inflation qui montre que les prix à la consommation se sont détendus au mois de février. Entre un IPC plus faible et une croissance des salaires, les attentes sont en baisse pour le nombre de ventes au détail de mercredi. Si les dépenses de consommation sont inférieures aux attentes, l'USD / JPY pourrait casser 106.

Pendant ce temps, la paire EUR / USD s'est échangée au-dessus de 1,2400 en raison de la faiblesse généralisée du dollar américain. Au début de la session de New York, la monnaie unique a reçu un certain soutien du commentaire de Lane, membre de la BCE, selon lequel le niveau actuel de l'euro ne suscite aucune inquiétude. Bien que cette vue n'est pas nouvelle, il est important que la paire de devises regarde 1.25. Sur la seule base de l'action sur les prix, les investisseurs ne semblent pas s'inquiéter de voir les commentaires du président de la Banque centrale européenne Draghi faire baisser la devise. Cependant, sur la base de la récente conférence de presse, il ne devrait rien avoir de positif à dire non plus. Donc, la question est ce qui compte le plus, les flux anti-dollar ou la prudence de la BCE. Alors que nous nous attendons à ce que l'EUR / USD soit durement touché par les commentaires de Draghi, les chasseurs de bonnes affaires pourraient faire un bond en avant du rapport sur les ventes au détail. Le seul risque est que Trump annonce Larry Kudlow comme remplaçant de Cohn, ce qui pourrait soulager le marché et le dollar américain. Les chiffres de la production industrielle de la zone euro sont prévus pour publication, mais ce rapport prendra le pas sur les données des États-Unis.

Sterling a également progressé, car il n'y avait rien de particulièrement dommageable dans la déclaration du printemps.
Selon le chancelier Hammond, le R.-U. croîtra plus vite cette année et ralentira dans les années à venir. Les emprunts du secteur public devraient être moins élevés mais, globalement, ils ont estimé qu'il n'y avait «guère de raison de changer notre point de vue sur le potentiel de croissance à moyen terme. Certains analystes espéraient une augmentation des recettes fiscales qui améliorerait les finances publiques, mais l'OBR estimait qu'ils étaient cycliques et non permanents. Peu importe la livre sterling a tiré plus haut après le départ de Tillerson a frappé les fils et le mouvement a pris GBP / USD hors de sa longue portée de 6 jours. La paire se négocie maintenant à son plus haut niveau en mars et a amorcé un mouvement à 1,40.

Pendant ce temps, contrairement à l'euro et à la livre sterling, le dollar canadien a fortement chuté aujourd'hui, faisant du huard la monnaie la moins performante du jour. Sa faiblesse a ramené l'USD / CAD au-dessus de 1,2900 et à une distance de 1,30, les commentaires du gouverneur de la Banque du Canada, Poloz, ayant propulsé la devise à la hausse. Bien qu'il ait exprimé sa confiance dans l'économie, disant qu'il y a un potentiel inexploité avec une marge de manœuvre, la possibilité que cette expansion se produise sans entraîner d'inflation signifie qu'ils ne sont pas pressés de relever les taux d'intérêt. Poloz "ne sait pas quand ils relèveront les taux d'intérêt", et cela était clairement suffisant pour pousser l'USD / CAD à la hausse. Les prix du pétrole ont chuté de 1% aujourd'hui en raison de la hausse de la production d'huile de schiste. Le dollar australien a également baissé sur les flux d'aversion au risque. La conjoncture économique s'est améliorée en février selon la NAB, mais la confiance des entreprises a diminué. La confiance des consommateurs australiens, les ventes au détail chinoises et les chiffres de la production industrielle devraient être publiés ce soir. Des nombres plus faibles sont attendus tout autour. Par contre, le dollar néo-zélandais a continué de s'apprécier davantage par rapport au compte courant et au rapport sur le PIB du quatrième trimestre de demain.



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