The €300 million cash withdrawal

The €300 million cash withdrawal


Les yeux du monde entier tombent sur l'un des plus importants retraits d'argent de l'histoire. Plus tôt cette semaine, la Banque centrale d'Iran a ordonné à son banquier européen, basé à Hambourg Europaeisch-Iranische Handelsbank AG de procéder à un retrait d'espèces de 300 millions d'euros. La banque centrale allemande, la Bundesbank, est invitée à fournir les notes. Si la transaction est approuvée, ces euros seront comptés, empilés et envoyés par avion en Iran. Les autorités allemandes continuent d'examiner les détails de la demande.

L'Iran affirme qu'il a besoin de l'argent pour les citoyens iraniens qui ont besoin de billets de banque lorsqu'ils voyagent à l'étranger, étant donné leur incapacité à utiliser les cartes de crédit, dit Bild . Il n'est pas étonnant que les autorités américaines soient opposées à le transfert d'argent de 300 millions d'euros et exercent des pressions sur les législateurs allemands pour qu'ils mettent un terme à ce transfert. Ils prétendent que les fonds seront utilisés pour financer le terrorisme.

La ​​photo ci – dessous illustre 1 milliard de dollars américains, alors vous pouvez imaginer que 300 millions d 'euros en billets de 100 euros représenteraient environ un tiers de ce montant. C'est beaucoup de papier.

Le sort de cette transaction est important non seulement pour l'Iran mais pour le reste du monde. Il nous donne un point de données clé pour répondre à la question suivante: à quel point le système de paiement global est-il résistant à la censure américaine? , les tiers n'ont pas le pouvoir de supprimer un utilisateur ou de l'empêcher d'accéder au système. Si les États-Unis peuvent unilatéralement empêcher une nation de faire des paiements transfrontaliers, alors le système mondial de paiement ne résiste pas à la censure.

Nous savons déjà que le système mondial de paiements est très sensible à la censure menée par les États-Unis. De 2010 à 2015, Barack Obama a réussi à séparer l'Iran des banques du monde, entraînant l'économie du pays dans la terre et finissant par forcer ses dirigeants à négocier des limites à leurs plans nucléaires.

La ​​susceptibilité du système mondial de paiement à la censure américaine découle du fait qu'une part incroyablement importante du commerce international est intégrée et utilisée en dollars américains. Pour effectuer des paiements en dollars américains pour le compte de clients, une banque étrangère doit être en mesure de conserver un compte de correspondant auprès d'une grande banque américaine. Cette dépendance à l'égard des correspondants américains permet aux autorités américaines d'utiliser leurs banques comme otages. Les banques internationales peuvent soit se conformer aux demandes des États-Unis de cesser de faire des affaires avec l'Iran, soit se voir interdire l'accès aux banques correspondantes des États-Unis. La chute des clients iraniens est généralement la moins chère des deux options.

Suivant les traces d'Obama, Donald Trump a décidé d'inaugurer le prochain cycle de censure des paiements iraniens. Mais cette fois, l'Europe n'a pas encore déclaré que l'Iran était un paria bancaire. (J'ai écrit à ce sujet ici ). L'Europe est responsable de la gestion de la deuxième monnaie la plus importante au monde: l'euro. Sa réticence à signer la nouvelle campagne de censure des États-Unis est un signe que le système de paiement mondial pourrait être un peu plus résistant à la censure que ne l'aurait laissé supposer le premier tour des sanctions iraniennes. Si une nation est interdite d'utiliser une extrémité du système mondial de paiements, la fin du dollar américain, mais pas l'autre extrémité (bien que plus petite), alors ils n'ont pas vraiment été coupés.

Les euros numériques circulent à travers les tuyaux exploités par la Banque centrale européenne, la BCE. Ce système de tuyauterie financière est connu sous le nom de Target2, le système de paiements de grande valeur de la BCE. Toute banque connectée à Target2 peut acheminer les paiements en euros pour le compte de ses clients aux clients de toute autre banque connectée à ces mêmes canaux. Alors qu'une connexion Target2 n'est peut-être pas aussi bonne que d'être connectée aux canaux financiers basés aux Etats-Unis, c'est une seconde.

En plus de faciliter les virements numériques en euros, la BCE met également à la disposition des banques membres des liquidités en euros lorsqu'elles en ont besoin. La façon dont cela fonctionne est que les banques commerciales européennes comme Deutsche Bank ou Santander ou Europaeisch-Iranische Handelsbank ont ​​des comptes à la BCE. Ils peuvent demander à la BCE de convertir les soldes détenus dans ces comptes en espèces en euros pour répondre aux demandes de retrait de leurs clients.

La ​​BCE peut censurer une banque – et ses clients – en coupant l'accès de cette banque à Target2. Il peut également censurer une banque en refusant d'autoriser la conversion des soldes des comptes de la BCE en espèces. La demande d'Europaeisch-Iranische Handelsbank de retirer 300 millions d'euros au nom de la banque centrale iranienne est un test décisif de la volonté de la BCE de continuer à fournir le second de ces services: les retraits d'espèces. Va-t-il se plier aux exigences américaines et censurer Europaeisch-Iranische Handelsbank, et donc l'Iran, ou va-t-il traiter Europaeisch-Iranische Handelsbank comme n'importe quelle autre banque et traiter le retrait? Si l'Europe peut résister avec succès à la pression des États-Unis et que l'argent est envoyé, les systèmes de paiement du monde seront beaucoup plus résistants à la censure qu'auparavant.

Il pourrait être tentant de minimiser le sujet de la résistance à la censure comme n'étant pertinent que pour un petit groupe de parias internationaux comme la Corée du Nord ou l'Iran. Seuls les «méchants» seront coupés du système mondial de paiements, pas nous. Mais des nations comme la Turquie, la Russie et la Chine pourraient un jour devenir les parias de demain, et donc les cibles des sanctions monétaires américaines. Heck, dans l'Amérique de Trump, même les alliés traditionnels comme le Canada, la Corée du Sud et le Royaume-Uni devraient probablement s'inquiéter d'être ciblés par les États-Unis pour la censure du système mondial de paiements.

Il y a de bonnes raisons politiques et morales de censurer l'Iran et de ne pas le censurer. Morale ou pas, je suppose que la plupart des pays pousseront un soupir de soulagement si les autorités allemandes jugent bon de laisser passer le retrait de 300 millions d'euros. Ce serait un signe pour nous tous que nous ne vivons pas dans un monde monétaire unipolaire où un seul censeur américain peut empêcher des nations entières d'effectuer les paiements transfrontaliers les plus élémentaires. Au lieu de cela, nous vivrions dans un monde monétaire bipolaire où la censure ne signifie pas nécessairement qu'elle soit complètement coupée du système mondial de paiement.

Plus tôt la Bundesbank imprime et distribue les 300 millions d'euros, mieux c'est pour nous tous.



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