Angry Bear » June 2018 JOLTS report evidence of both excellent jobs market and taboo against raising wages

Angry Bear » June 2018 JOLTS report evidence of both excellent jobs market and taboo against raising wages


Le rapport JOLTS d'hier est resté excellent, ne souffrant que par rapport au mois dernier:

  • Les embauches étaient juste en dessous de leur plus haut niveau d'il y a un mois
  • Les quits étaient juste en dessous de leur plus haut niveau en un mois
  • Le nombre total de séparations a atteint son plus haut niveau en 17 ans
  • Les ouvertures étaient juste en dessous de leur plus haut niveau d'il y a deux mois
  • Les mises à pied et les congés ont atteint leur niveau moyen au cours des deux dernières années

Bref, le rapport JOLTS pour juin confirme l'excellent rapport sur l'emploi publié il y a un mois.

Alors, mettons à jour où le rapport pourrait nous dire que nous sommes dans le cycle, en gardant à l'esprit que nous n'avons que 18 années de données.

Commençons par la simple métrique de «l'embauche conduit à tirer». Voici la relation à long terme depuis 2000, trimestriel:

Voici la mise à jour mensuelle des deux dernières années, mesurée en glissement annuel:

Au cours du cycle économique des années 2000, les embauches, puis les licenciements, ont toutes été refusées bien avant la récession. Les deux progressent toujours à la fin du deuxième trimestre de cette année et leur force en glissement annuel a rebondi.

Au cours du cycle précédent, après la stagnation des embauches, peu après, les départs involontaires ont commencé à augmenter, alors même que les départs cessaient rapidement pendant une courte période. Voici à quoi cela ressemble tous les trimestres jusqu'en milieu d'année 2018 (note: les séparations involontaires sont inversées et les quarts sont multipilés * 2 pour l'échelle):

Contrairement au cycle des années 2000, il semble que les séparations involontaires aient déjà été faibles pour ce cycle, tandis que les embauches et les départs continuent d'augmenter. Cela ne ressemble en rien à un rapport de fin de cycle. Enfin, comparons les offres d'emploi avec les embauches et les démissions. Comme vous vous en souvenez probablement, je ne suis pas un fan des offres d'emploi en tant que «données concrètes». Elles peuvent refléter la recherche de curriculum vitae et reflètent probablement un désir d'embaucher au salaire que l'employeur préfère . Dans le graphique ci-dessous, le taux * de chaque activité est normé à zéro à sa valeur de juin 2018:

Vu sous cet angle, les données sont très révélatrices. Alors que le taux d’ouverture d’emploi est à son plus haut niveau, le taux d’embauche effectif n’est même pas à son rythme normal pendant les nombreuses années les plus prospères de la dernière expansion, relativement anémique. Pendant ce temps, les démissions sont à égalité avec leur meilleur niveau depuis 2001 (à la fin du boom technologique).

En d'autres termes, en termes économiques, "les salaires sont à la hausse." Dans le langage courant, il existe un tabou des employeurs contre l'augmentation des salaires. En réaction, les employés réagissent en démissionnant à un rythme élevé pour chercher de meilleurs emplois ailleurs.

Bref, le rapport JOLTS de juin confirme un marché de l'emploi florissant, mais un marché qui n'est pas en équilibre salarial, car les employeurs n'offrent pas les salaires que les employés exigent pour combler les ouvertures.



Source link

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *