Four lessons the Federal Reserve hasn’t learned

Four lessons the Federal Reserve hasn’t learned


La Réserve fédérale ne peut pas s'adapter à un nouvel environnement

Brad Delong se penche sur la Réserve fédérale et la gouvernance fait défaut. Les 20 dernières années ont changé les règles du jeu, mais l'institution de la Fed a continué à lutter contre les règles de la dernière guerre – la grande bataille des années 70 et 80 avec l'inflation.

Delong fait valoir que tous les chocs récents: "la crise de l’épargne et des prêts aux États-Unis dans les années 1980 et 1990, la crise asiatique de 1997, la crise des dotations en 2000, les attentats terroristes du 11 septembre 2001 a commencé aux États-Unis et le krach de la dette européenne de 2010 "ont été déflationnistes mais que la Fed n'a pas été en mesure de s'adapter ou de préparer le prochain.

Il suggère:

  1. L'objectif d'inflation devrait être de 4% et non de 2%
  2. La courbe de Phillips n'est pas aussi réactive ou sensible à une économie «serrée» que prévu
  3. La courbe de rendement est bonne
  4. Que la structure de la Fed ne peut pas répondre à la déflation

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