Credit Expansion Squanders Capital | Mises Wire

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L'effet principal de l'expansion du crédit sur la structure de production est en fin de compte qu'il désoriente le comportement des différents agents économiques. En effet, les entrepreneurs s’empressent d’allonger et d’élargir les étapes productives et de les rendre plus capitalistiques, tandis que les agents économiques restants refusent de coopérer en sacrifiant leur consommation et en augmentant leur épargne volontaire globale. Cette inadaptation ou décoordination, qui résulte d'une attaque systématique contre le processus d'interaction sociale (le privilège que les gouvernements accordent aux banques leur permettant d'utiliser une réserve fractionnaire sur les dépôts à vue) déclenche invariablement un processus de crise qui corrige éventuellement les erreurs entrepreneuriales commises. Néanmoins, le processus prend du temps et, inévitablement, à la fin du processus, de graves erreurs auront été commises et seront irréversibles .

Les erreurs consistent à lancer et à tenter d’achever une série de projets d’investissement qui entraînent un allongement et un élargissement de la structure des biens d’équipement, projets qui ne peuvent néanmoins se concrétiser faute de ressources réelles économisées. En outre, une fois que les ressources et les facteurs de production originaux ont été transformés en biens d’équipement, ces biens deviennent non convertibles dans une certaine mesure. En d’autres termes, de nombreux biens d’équipement perdront toute leur valeur une fois qu’il deviendra évident qu’il n’ya pas de demande pour eux, qu’ils ont été fabriqués par erreur et qu’ils n’auraient jamais dû être produits. Il sera possible de continuer à utiliser les autres, mais seulement après avoir dépensé une grande quantité d’argent pour les redessiner. La production d'autres encore peut être achevée, mais comme la structure des biens d'équipement exige que les marchandises soient complémentaires elles ne pourront jamais être exploitées si les ressources complémentaires nécessaires ne sont pas produites. Enfin, il est concevable que certains biens d’équipement puissent être transformés à un coût relativement faible, bien que ces biens soient sans aucun doute minoritaires. Il en résulte un mal-investissement généralisé des ressources productives rares de la société et une perte de nombre de ses biens d’équipement rares. Cette perte découle des informations déformées qui, au cours d'une certaine période, ont été reçues par des entrepreneurs sous la forme de conditions de crédit plus faciles et de taux d'intérêt relativement plus bas. De nombreux processus d’investissement peuvent également être à moitié achevés, car leurs promoteurs les abandonnent en réalisant qu’ils ne peuvent plus continuer à obtenir les nouvelles ressources financières nécessaires pour les mener à bien, ou bien s’ils peuvent continuer à obtenir des prêts. manque de viabilité économique. En bref, le désinvestissement généralisé s'exprime de la manière suivante: de nombreux biens d'équipement restent inutilisés, de nombreux processus d'investissement ne peuvent être achevés et les biens d'équipement produits ne sont pas prévus à l'origine. Une grande partie des ressources limitées de la société a été gaspillée et, en conséquence, la société s’appauvrit en général et le niveau de vie diminue, en termes relatifs.

De nombreux économistes ont mal compris le fait qu'un nombre important d'erreurs commises se manifestent par des biens d'équipement achevés, qui ne peuvent néanmoins être utilisés en raison de l'absence de biens d'équipement complémentaires ou de fonds de roulement nécessaires. En effet, beaucoup considèrent ce phénomène de «capacité inactive» comme une preuve évidente de la nécessité de stimuler la consommation globale dans le but de mettre en service une capacité inactive qui a été développée mais n'est pas encore utilisée. Ils ne réalisent pas que, comme Hayek l’indique, l’existence d’une «capacité inutilisée» dans de nombreux processus de production (mais surtout dans les secteurs les plus éloignés de la consommation, tels que surestimation et consommation insuffisante. Au contraire, c'est un symptôme du fait que nous ne pouvons pas utiliser complètement le capital fixe produit par erreur, car la demande immédiate de biens et services de consommation est tellement urgente que nous ne pouvons pas nous permettre le luxe de produire les biens d'équipement complémentaires ou le fonds de roulement nécessaire pour tirer parti de cette capacité inutilisée. En bref, la crise est provoquée par un excès relatif de consommation, c’est-à-dire une pénurie relative d’épargne, qui ne permet pas la réalisation des processus initiés, ni la production de biens d’équipement ou de capital nécessaires pour maintenir les processus d’investissement en cours et d'employer les biens d'équipement que, pour quelque raison que ce soit, les entrepreneurs ont pu terminer pendant le processus d'expansion.



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