L’économie américaine malade de ses dettes

L’économie américaine malade de ses dettes



Par Bill Bonner.

L'économie américaine est loin d'être «forte comme un boeuf» comme le pense Peter Navarro. Le boeuf souffre en fait d'une anémie bien précise.

Hausse, baisse, hausse, baisse … Que faut-il en déduire?

Les marchés boursiers sont dans le déni, luttent, ne sont pas faits à tout prêts à … Le tout à fait à prêts à admettre que le marché haussier de 2009-2018 est terminé.

Bien entendu, il se peut que nous ayons délit. C'est souvent le cas. Vous êtes confronté à un gros risque: nous avons raison.

L'économie américaine, forte comme un boeuf?

Nous avons d'ailleurs connu un pic de confiance hier lorsque nous avons vu l'autre côté de la table: l'un des plus grands crétins du monde financier

Oui, nous parlons du conseiller au commerce de la Maison Blanche, Peter Navarro. Voici ce qu'en dit le WonkBlog Analysis :

Selon les principaux conseillers de la Maison Blanche, Peter Navarro, le moment est bien choisi pour acheter des actions américaines. Lundi soir, après que le Dow a clôturé sur une baisse de plus de 450 points et un plongeon des technos, Navarro a encouragé les Américains à 'acheter pendentif les creux.

'L'argent intelligent va certainement profiter du creuset actuel pour acheter parce que l'économie est forte comme un boeuf', a dit Navarro sur CNBC.

'Le marché réagit d'une manière qui ne correspond pas à la nécessité de l'économie du président Trump', a déclaré Navarro.

«Forte comme un boeuf», voilà qui semble positif. Mais cela ne décrit pas vraiment l'économie américaine que nous voyons.

Une économie forte, c'est une économie où les gens gagnent plus d'argent, l'épargnent et l'investissement dans les nouvelles entreprises et les nouvelles activités, de manière à gagner encore plus.

Il ne se passe rien de tout ça actuellement.

Le taux d'épargne américain a récemment chuté à 2,5% – un de ses plus bas niveaux. Les dépenses de consommation sont étonnamment basses pour le troisième mois consécutif, les ménages ne peuvent plus ni ni emprunter ni gagner plus.

Les ventes finales – une jauge sans complaisance de la santé des consommateurs – ne croissent pas leur rythme pendant les années 90.

Enfin, l'investissement réel dans de nouvelles usines et de nouveaux équipements est sur une pente descendante depuis 18 ans; il est encore 28% inférieur à ce qu'il était à la fin du siècle dernier.

L'économie américaine, un boeuf malade

De nombreuses personnes, dont le président, se dit que nous vivons une sorte de boom. Sauf qu'il n'y a pas de moindre preuve.

Le taux de croissance du PIB américain continue de ralentir et de risquer de passer en territoire négatif à tout moment.

En d'autres termes, nous commençons à avoir pitié du boeuf.

Il est un problème de santé sur le long terme … et vous savez déjà ce que c'est, n'est-ce pas, cher lecteur?

La pauvre bête doit perdre quelques kilos. Elle transporte 68 000 milliards de dollars de dettes. Elle lutte pour supporter tout ce poids supplémentaire alors que les autorités y ajoutant 100 milliards de dollars de plus que chaque mois.

Le principal problème, avec cette hypothèse d'une économie «forte comme un boeuf», c'est que si elle était vraie, le conseil de M. Navarro – acheter pendant les creux – pourrait être pire encore.

Le véritable danger, pour une économie aussi endettée, c'est la hausse des taux d'intérêt réels. Si (quand) les augmentant, le malheureux boeuf verra son fardeau s'alourdir. Une simple augmentation d'1%, par exemple, ajoute 680 milliards de dollars aux frais annuels.

Si l'économie était vigoureuse, cela signifiait que les entreprises et les particuliers s'engagent pour se développer, pour nourrir la croissance … et en profiter.

Mais la Fed a changé de cap quantitatif – et le crédit disponible pour le secteur privé se fait rare. C'est comme s'il ne nourrissait pas le boeuf tout en augmentant sa charge!

Sans de la Fed pour ajouter des liquidités supplémentaires, les emprunteurs privés. Naturellement, les taux d'intérêt vont grimper. Les actions vont chuter. Suite à quoi Navarro & co. peut bien fouetter à tour de bras – le boeuf s'effondrera sur place.

Comme le résume l'économiste Richard Duncan:

La combinaison entre les déficits budgétaires de milliards de dollars et un resserrement quantitatif mettra la jauge de liquidités en territoire négatif record cette année. Cette année et l'année qui suit, la fuite de liquidités deviendra pire encore. Cela crée un environnement toxique pour les investisseurs. Seule une guerre commerciale pourrait empirer les choses.

Tiens, une guerre commerciale? De qui est cette idée? Du reporteré Peter Navarro, bien entendu. Il y a vraiment quelqu'un qui appelle le SPA.

Pour plus d'informations, c'est ici.



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