Fed hikes rate signaling confidence about economic conditions

Fed hikes rate signaling confidence about economic conditions


La Réserve fédérale a augmenté le taux suite aux résultats de la réunion de mercredi, tout en biffant le libellé relatif aux mesures d'après-crise du commentaire officiel. Les attentes sont passées de trois hausses de taux à quatre, car l'organisme de réglementation semblait très optimiste quant aux conditions économiques actuelles et futures.

Un autre pas vers la normalisation de la politique est venu à l'aise pour le régulateur, compatible avec les esprits de la majorité des acteurs du marché, puisque le chômage battant les estimations et l'IPC approche à trois pour cent. Dans mon rapport précédent, je suggérais que la convergence de l'indicateur d'inflation par les dépenses de consommation avec l'IPC signifierait une amélioration de l'inflation due à un changement de mode de consommation, ce qui permettrait au régulateur de réviser les risques baissiers ceux.

"L'économie se porte très bien", a déclaré Jeremy Powell lors d'une conférence de presse après la publication de la déclaration conjointe du FOMC, qui a décidé à l'unanimité d'augmenter le taux. Powell a également déclaré que, la plupart des gens qui cherchent un emploi le trouvent, l'inflation et le chômage montrent une tendance saine, tandis que les perspectives pour l'économie dans son ensemble reste favorable.

M. Powell a ajouté que la stimulation de la croissance des rendements au moyen de hausses de taux accompagnerait la croissance économique, de manière à propulser l'épargne des ménages et l'activité de crédit non financier. Selon la Fed, l'économie se rapproche d'un état où les taux d'inflation et de chômage sont conformes aux attentes de la Fed. Les mesures de la Fed ne donnent donc pas lieu à des effets ambigus et à des tendances dans l'économie. prévisible et compréhensible pour les participants au marché.

Les attentes économiques du régulateur, publiées mercredi, indiquent un rythme accéléré des hausses de taux. Plus précisément, les membres du comité s'attendent à relever le taux des fonds fédéraux deux fois de plus cette année, ce qui ne devrait pas être une grande nouvelle pour les marchés, même si les fonctionnaires n'ont rien dit à ce sujet. En outre, l'abandon de la politique de réponse aux développements post-crise signifie une plus grande confiance dans les décisions, les dommages potentiels diminuant avec les signes d'indépendance de la reprise économique. La Fed peut commencer à anticiper et ne pas se fier uniquement aux données sur l'inflation et le chômage. Cependant, il n'y a pas de preuve suffisante à cet égard puisque les responsables politiques affirment que le régulateur adhérera à une politique accommodante, c'est-à-dire qu'il suivra des indices tirés de l'économie.

L'année prochaine, la Fed va mettre en place une hausse supplémentaire de trois taux avec l'objectif de fin d'année à 3,25-3,50%.

Les politiciens prévoient une croissance du PIB de 2,8% cette année, légèrement supérieure aux prévisions précédentes. Toutefois, l'année prochaine, la production devrait ralentir à 2,4% et l'inflation devrait se stabiliser à 2,1% d'ici 2020. Il est peu probable que la Fed prenne des mesures pour ramener l'inflation à son niveau cible en cas de dépassement marginal. loin. Par conséquent, en l'absence de chocs inflationnistes significatifs, nous ne pouvons guère nous attendre à des mesures surprenantes de la part de la Fed. Les risques externes restent également équilibrés, malgré le risque de désordre commercial dû aux tarifs Trump.

Le rendement des obligations à 10 ans s'est rapproché de 3%, mais il semble que la réunion de la Fed n'ait pas surpris, le marché obligataire évitant une pression de vente significative. Ni la décision sur les taux, ni les commentaires de Powell pourraient stimuler la demande pour le dollar. J'ai déjà noté précédemment que la réunion de la BCE présente un plus grand intérêt pour les marchés, car le changement potentiel de la politique monétaire est un catalyseur beaucoup plus fort que la nouvelle de son maintien. Malgré le mouvement positif de la Fed, l'EURUSD a repris la croissance jeudi, en ajoutant 0,23% avant la réunion de la BCE. Le changement bienvenu dans le langage de Draghi peut potentiellement déclencher une tendance à la croissance à long terme de l'euro, ce qui devrait alimenter l'attrait de la monnaie européenne commune, même si la BCE laisse tomber des indices sur ses futures orientations.

Le niveau des prix dans la zone euro a bondi à 1,9% en mai contre 1,2% en avril, indiquant une reprise de l'activité après un premier trimestre faible. Cependant, l'activité de production dans la zone euro s'est ralentie, selon les données mercredi, l'indicateur clé était à 1,7% avec une prévision de 2,7%. Les commandes à l'étranger restent le principal moteur de la croissance de la production dans la région, la consommation restant faible, malgré des taux ultra-bas et un programme d'achats d'actifs longtemps détenu par la BCE. Le retard de la BCE par rapport à la politique de normalisation aux États-Unis continuera de peser sur l'économie de la zone euro, car les capitaux iront aux États-Unis à la recherche de rendements.

Les ventes au détail au Royaume-Uni ont apporté un soulagement aux marchés, après de faibles données sur les commandes de production et les salaires, ce qui a permis à la livre de se raffermir jeudi. La paire GBPUSD a progressé de près d'un demi pour cent, atteignant le niveau de 1,3450, les données dépassant largement les prévisions, ce qui a réduit les inquiétudes sur le pouvoir d'achat de la nation. Nous ne pouvons pas exclure les facteurs saisonniers affectant les dépenses des consommateurs britanniques, tels que le début de la saison touristique, etc.

Après quelques tentatives pour rester à flot, l'USDJPY a pris un cours pour plonger. La paire a perdu environ 0,34% malgré le resserrement de la politique de la Fed, mais comme il n'y avait rien de plus que des anticipations, le yen est en train de croître avec une inquiétude extrême provoquée par la décision de la BCE. Il y a aussi un mécontentement croissant à propos des termes de l'accord de paix de Trump et de la RPDC, qui contenait de nombreuses concessions de la part de Trump et de petits détails sur le plan de désarmement de la RPDC. En conséquence, il n'y a pas de garanties fermes que la Corée du Nord n'essaiera pas de s'écarter du respect du traité, ce qui ne fait que déplacer ce facteur géopolitique dans une catégorie de risques cachés.



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