Angry Bear » Tracking Trump’s trade wars: inventories and intermodal traffic

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C’est quelque chose que je pensais commencer à suivre: rechercher des preuves des effets des guerres commerciales de Trump sur la fabrication et la distribution.

Les producteurs et les distributeurs ne vont pas simplement rester les bras croisés et attendre d’absorber de nouvelles dépenses tarifaires: nous devrions nous attendre à ce qu’ils s’engagent autant que possible en amont, en important les biens et les produits susceptibles d’être affectés par la crise. tarifs anticipés et constitution de stocks pouvant être vendus à des prix pré-tarifaires inférieurs. Une fois que les tarifs entreraient en vigueur, la course au classement prendrait fin, ce qui entraînerait un renversement de la tendance.

Les inventaires des fabricants et des grossistes, ainsi que les unités intermodales généralement utilisées pour le transport maritime transocéanique, sont les deux premières places sur lesquelles on pourrait compter. Prenons-les dans l’ordre.

Premièrement, en règle générale, les stocks de plomb des ventes. Les ventes atteignent leur maximum en début de récession et les premières en bas. Il est probable que le fait même que les ventes tournent est le signal pour les producteurs d’additionner ou de soustraire des stocks. Voici la relation que nous entretenons avec les grossistes depuis plus de 25 ans:

La régularité serait différente, car les ventes continueraient d'augmenter, mais les stocks augmenteraient encore plus. Voici les variations mensuelles en pourcentage des ventes (rouge) et des stocks (bleu) des fabricants au cours des dernières années:

Et ici, avec le rouge et le bleu inversés (pardon!) Pour les grossistes:

Pour les fabricants, seul le tout dernier mois correspond aux tendances et pourrait facilement représenter un rattrapage du gros retrait des stocks le mois précédent. Mais pour les grossistes, les trois derniers mois correspondent à la tendance. à mesure que les ventes augmentent, mais que les stocks augmentent davantage.

Deuxièmement, le compte-rendu hebdomadaire des chemins de fer constitue un bon moyen de suivre le trafic intermodal. Il divise le trafic en unités intermodales et en wagons non intermodaux. Voici à quoi ressemble le trafic intermodal au cours des dernières années:

Au cours des six derniers mois, nous avons enregistré d'importants gains en trafic intermodal, mais pas tout à fait plus que les gains en glissement annuel de 2016 à 2017, à l'exception peut-être des deux dernières semaines de septembre.

Et voici les données de la dernière semaine, juste publiées aujourd'hui. Nous sommes passés soudainement de gains de 10% en glissement annuel tant dans les transports intermodaux que dans les wagons complets à moins de 2%:

Je continuerai à suivre cette situation pour voir comment les guerres commerciales de Trump ont un impact sur l’économie aussi près que possible du temps réel.

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