Next week’s spotlight falls on the USD and the RMB complex.

Next week’s spotlight falls on the USD and the RMB complex.


      

Eh bien, c'était dramatique, mais des niveaux importants sur les marchés boursiers ont été maintenus à la clôture, tandis que le DXY s'est ressaisi. Mais à la fin, il s'agissait de nettoyer l'ardoise tout en vivant pour se battre un autre jour.

La semaine prochaine, l’USD et le RMB seront sous les feux de la rampe et, après la publication probable du rapport très controversé sur le Trésor américain, il sera une autre semaine chargée sur le front économique pour ces monnaies.

La Chine manipulatrice de devises: oui ou non

Il y a 50 chances sur 50 que les États-Unis aillent jusqu'à nommer carrément la Chine «manipulateur». Pour aucune autre raison que le chœur habituel de signaux contradictoires de l'administration américaine, les inquiétants façon. Le conseiller économique de la Maison-Blanche, Kudlow, a déclaré à CNBC que la réponse de la Chine aux demandes des États-Unis était "insatisfaisante". En revanche, le secrétaire au Trésor Mnuchin a déclaré qu'il avait eu une conversation "très productive" avec la PBoC, mais a exprimé ses préoccupations concernant "la faiblesse de la monnaie . ”

Tout laisse à penser que, même si le rapport ne comportait aucun camp de manipulation des devises, l'incertitude entourant le rapport justifiait au minimum une réduction passive de l'exposition spécifique à certaines devises, en particulier lorsque le risque de liquidité entraînait la dissolution la semaine dernière de positions vendeuses consensuelles critiques. ”Avait tendance à surperformer et au maximum, nettoyait entièrement l'ardoise, y compris les shorts de coupe et les longs USDCNH.

La semaine dernière, l'euro, le yen et le franc suisse se sont tous opposés à l'USD alors que les actions ont plongé et que le rallye s'est accéléré lorsque Trump a rappelé à tous que personne n'était à l'abri de la colère de Trump, même de son président de la Fed, Jay Powell.

Risques pour l'Europe

En Europe, il y aura plus d'intrigues politiques. L'Italie présentera son projet de budget à l'UE, en gardant à l'esprit que la Commission européenne avait déjà déclaré la semaine dernière dans une lettre au gouvernement italien que ses derniers plans budgétaires indiquaient "un écart important" par rapport à la voie recommandée par le Conseil de l'UE pour l'Italie. Et le risque global est énorme alors que le Royaume-Uni et l'UE doivent discuter du Brexit lors du sommet de l'UE. Mais voler sous le radar est le premier test électoral majeur pour tout nouveau gouvernement – ce vote est en Bavière. le dimanche

Marché du pétrole

Les vents contraires demeurent.

Le S & P s'est bien stabilisé et a continué à rouler avec les coups du poing, mais les marchés du pétrole n'étaient pas si pressés de revenir en arrière. Les prix du pétrole peinent à suivre le marché des actions, après que le rapport mensuel de marché de l'Agence internationale de l'énergie ait ajusté la demande de 110 000 bpj en 2018 et 2019, rapportait une augmentation de 100 000 bpd en septembre. La production de l'OPEP, soulignant que les données de l'OCDE suggèrent des stocks de pétrole au plus haut niveau depuis février. Tout en signalant que les marchés sont bien approvisionnés, ce qui souligne encore une fois l'incertitude quant à l'offre lorsque les sanctions américaines contre l'Iran entreront en vigueur. Lordy Lordy, c’est un marché bruyant.

Reuters

Les foreurs ont ajouté huit plates-formes pétrolières dans la semaine au 12 octobre, selon Baker Hughes. Ceci est en avance sur le projet de pipeline Plains All American, qui devrait commencer à couler le 1er novembre et devrait permettre de réduire les goulets d'étranglement des pipelines dont les prix du brut sont plus bas dans le bassin du Permian. La capacité du pipeline Sunrise est d’environ 500 000 barils par jour.

Marchés de l'or

Le paysage actuel reste exceptionnellement fragile si les actions et les marchés de taux américains continuent de se redresser de manière significative dans les jours à venir. En outre, la semaine prochaine, une pléthore de données économiques américaines de premier rang seront publiées et, compte tenu de la vigueur des dernières données économiques américaines, il a ancré le dollar américain aux fondamentaux, là où le dollar a eu tendance à s'apprécier. Sans rupture significative du niveau critique de 1225 $, il est encore trop tôt pour sauter dans le train de l'or haussier.

Données sur le commerce avec la Chine

En ce qui concerne les données sur la Chine, je ne comprends toujours pas pourquoi les analystes des marchés nord-américains étaient si fascinés par les données sur les exportations de Beijing. Certes, c’était étonnamment rustique par rapport aux attentes du marché, mais il était impossible de prendre en compte avec une précision extrême l’impact au début du chargement, ce qui était plus que évident pour les négociants locaux de Singapour qui achetaient la baisse USDCNH. Les entreprises locales ont tendance à se concentrer sur les exportations de machines électriques, qui constituent la principale exportation de la Chine, et compte tenu de l'essor de ce secteur, les données n'étaient pas si significatives que les exportateurs respectaient leur engagement à plus long terme avant la mise en œuvre des derniers tarifs sur les exportations chinoises d'un montant de 200 milliards de dollars . Même le soi-disant «effet de thésaurisation» sur les composantes des importations de produits de base était évident, étant donné que les tarifs de 10% récemment annoncés à la mi-septembre avaient eu une incidence sur les données.

Cet article est pour des informations générales seulement. Ce n'est pas un conseil en investissement ou une solution pour acheter ou vendre des titres. Les opinions sont les auteurs; pas nécessairement celle d'OANDA Corporation ou de ses sociétés affiliées, filiales, dirigeants ou administrateurs. Le trading à effet de levier présente un risque élevé et ne convient pas à tous. Vous pourriez perdre tous vos fonds déposés.

 Stephen Innes

Stephen a plus de 25 ans d'expérience sur les marchés financiers. Il est actuellement basé à Singapour en tant que responsable du commerce avec l'Asie-Pacifique chez OANDA. La vision du marché de Stephen est axée sur les mouvements des devises du G-10 et de l’ANASE. Ses opinions apparaissent dans Bloomberg, CNBC.Reuters, le WSJ du New York Times et The Economist. Ses apparitions dans les médias incluent Bloomberg TV & Radio, BBC International, Sky TV, Channel News Asia, ASTRO AWANI et BFM Malaysia. Stephen possède une vaste expérience dans les domaines de la négociation au comptant et à terme, des contrats à terme sur devises et sur taux d’intérêt, des dérivés du marché monétaire et des métaux précieux. Avant de rejoindre OANDA, il a travaillé avec des organisations telles que Nat West, la Chemical Bank, Garvin Guy Butler et la Sumitomo Mitsui Banking Corporation. Stephen est né à Glasgow, en Écosse, et détient un diplôme en économie de l'Université Western Ontario.

 Stephen Innes
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